航运港口行业:bdi继续下跌 vlcc运价持续上涨
上周航运指数跑输交运指数。年初至今,交通运输指数上涨8.3%,跑赢沪深300 指数13.3 个百分点。航运板块跌幅为5.8%,分别跑输沪深300 指数和交运指数0.8 和14.1 个百分点。上周,航运板块上涨4.0%,跑赢沪深300 指数2.0 个百分点,跑输交运指数1.1 个百分点。
A-H 股溢价小幅下跌,为22.8%左右。
BDI 小幅下跌。上周五波罗的海干散货综合运价指数BDI 报收于1483 点,较前周跌幅为1.6%。其中巴拿马型运费指数(BPI)、海岬型运费指数(BCI)、超级大灵便型运费指数(BSI)和小灵便型运费指数(BHSI)周涨跌幅分别为-3.3%、0.5%、2.9%、3.6%。
原油运价稳中有升,TD3 运价继续上涨。至上周四,BDTI 和BCTI分别比前周涨0.8%和2.7%。上周,油轮市场的TCE 多数上涨,其中TD3 航线运价继续上涨。至上周五,整个市场的平均TCE 为14214美元/天,周涨12.7%。 VLCC 运输市场的平均TCE 为50801 美元/天,较前周上涨17.0%,其中TD3 航线运价为53811 美元/天,周涨12.0%;阿芙拉型油轮的TCE 上周跌1.4%,为8094 美元/天;苏伊士型船的TCE 涨30.0%至14162 美元/天。
集运调涨努力无货支撑,多数航线运价回落。上周,中国出口集装箱运输市场总体需求仍低迷,而各航商及班轮公司联盟在运力调控上的努力及合作上的深入也未能扭转市场供需失衡局面。多条航线即期市场运价经过了11 月内的几次提涨后于上周承压下行。CCFI、SCFI周涨跌幅分别为2.1%、4.6%,其中欧线、美西线运价分别周跌11.1%和1.9%。
沿海运力紧张得到缓解,综合指数高位震荡。上周CCBFI 报收于1431 点,周涨0.7%。其中,煤炭、粮食运输市场运价均出现不同程度下跌,金属矿石运输市场运价小幅上涨,原油、成品油运输市场运价保持平稳。煤炭指数报收1602 点,周跌0.4%。
燃油价格小幅上涨。上周国际原油期货受美联储持续量化宽松*策的消息提振,加之伊朗协议难以达成,价格继续走高。周四布伦特原油期货价格报于110 美元/桶,较上周上涨1.6%。新加坡380CST 报价为607 美元/吨,较前周上涨0.3%,同比下跌1.3%。
投资策略。上周,受三中全会决议影响,自贸区相关概念股涨幅居前,特别是天津港等港口类个股涨幅居前,航运中天津海运因天津自贸区涨幅居前。当前,油运板块运价持续上涨,主要受益公司为招商轮船、中海发展。
风险提示:运力过剩,需求不振、油价上涨。
